相较而言，私募的流动性明显小于公募。流动性加大可以极大地提高资产价格，因此投资者会希望把企业推向上市的道路。
然而作为企业的经营者，想问题就不可以这么简单了。投资者几倍的回报预期基本上就是公司几倍的经营成本。“上市当然可以带来很多的好处，”周教授说，它可以锁定原始股东的巨额财富，并且使公司资金成本下降、公司价值提高，而且还能吸引媒体和公众的注意力，增加市场扩张的机会，“就像买个别墅，赠送十部宾利。”但是，他同时也警示道“上市也会带来许多挑战”，最明显的莫过于企业的资本结构改制、战略投资者的引入、需要接受监管、需要披露本来不需要披露的消息等等，需要一次性或者延续性地付出高出过去很多的经营成本来使企业变得合乎规范。
最后，周教授给出了企业上市地选择方面的一些宏观判断标准：选择流动性强的市场，这样资金成本越低，变现也越容易；考察市场的估值水平高低以及上市门槛，各个市场各有特色也各有需求，“有些能上纽交所的企业在国内甚至未必上得了创业板，企业要根据自己的实际情况来判断。”种种问题，CFO们可要费上一番思量了。
薛云奎：“馅饼”or“陷阱”，这是个问题！
接着登场的是薛云奎教授。相较对资本市场态度乐观的周春生教授，一头银发的薛云奎演讲尽管同样充满激情，但实质观点却比较悲观。他飞舞的手势，恐怕都让在场不少已经打定主意冲进资本市场的企业主又陷入了新的纠结。
薛教授展开的是另一片视野——从会计学角度出发看资本市场价值创造的问题。几乎是一来到台上，他就把人们从上市之后盆满钵满的美好图景带回到现实的原点：我的公司到底缺不缺钱？我的业务是否具有足够的市场体量？我希望参与的资本市场是否具备足够的流动性……“如果你的事业发展并不需要钱，也不知道拿到钱可以干嘛，为什么要上市呢？”他反诘道，并举出了著名炒股软件开发公司同花顺的例子，当这家公司从IPO募集了八九亿元资金后，却为如何使用这笔钱感到头大，“最后就拿去盖办公楼了，那你说它是个软件公司呢还是房地产企业呢？”（资金的使用不符合募集时公开提出的需求，按规定可以被认为是“转移主营业务”的行为）。
接着，有趣的一幕发生了。十来分钟前周春生教授的“在泡沫的前提下，权益资本的成本比负债成本低”的大胆假设，在薛教授看来尚无确凿的论证。不过他亦承认，由于中国银行的借债方式一般需要抵押品，资产公司很难借到钱，因此选择上市还是不错的路径。他还幽默了一把：“不少公司创始人的子女对继承事业没有兴趣嘛，公司就可以考虑去上市，让你在不拥有生意本身的情况下还能锁定财富。”不仅如此，把“到海外去上市能把人民币变成美元、英镑，合法合理地分散了公司在国内可能遇到的政策风险”。
他指出，从会计角度来看，上市最大的作用在于降低财务风险。假设公司原本的负债率为60%，IPO后由于募集了资金能够使之降到30%，在中国的中小板市场这就是平均数。而不论在哪个板上市，权益资本的增加都会让风险相对下降。
然而根据相关数据，中国在2008年、2009年共新出IPO公司175家。它们上市前平均每股两块多人民币，而上市发行价18块，上市第一天则常常直接飙到32块，平均升幅达15倍！这样的狂热之下，危机四伏。
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