最大的坏处就是很多企业忽然拿了很多钱回来不知道怎么花，无法发挥效益，而股东回报也因此呈现出极速下降的趋势。薛教授又抛出一组平均的统计数据：公司IPO之前股东原先平均有近30%的回报率，而主板上市后，只有10%左右的水平。“本来你是小马拉小车，但是IPO以后多出来的钱没花在刀刃上，你并没有变成大马，车却换成了一辆大车，股东回报自然就缩水了。”他警示道，出于这样的原因，许多本来做得不错的公司可能退市甚至关门大吉。
而中国的资本市场，尤其是创业板正处于前所未有的高烧中。“很多企业上市后达到了100倍的市盈率，这就好比大家相信一个新娘子能够保持美丽的状态100年……这怎么可能呢？”薛教授认为大浪淘沙之后，幸存下来的公司将不超过10%，也只有认准了它们的投资人是唯一的胜者。
至于许多人相信的“IPO能够带来企业受到公众热捧的效应”，薛教授再次拿出数据予以反驳。“那只是非常个别的案例！”他指着PPT上面对主板、中小板以及创业板公司上市前后数年的销售利润比对数据告诉听众，事实上这些企业的销售利润几乎固定不变，在2008年金融危机时还出现过合理的下降。
“上市会让公司的管理压力陡然增加，还有大量的显性成本，你要请一堆过去公司里没有的总监，人力投入会提高，你要请会计师请券商，也同样是硬性的成本。”他坦言，到底应不应该上市对于公司来说是需要全盘考虑的大事，到底是“馅饼”还是“陷阱”，需要非常理性的分析与判断。
两位教授的演讲结束后，人们还听到了来自深圳证券交易所副总经理陈鸿桥、《首席财务官》杂志总编辑田茂永、齐心文具有限公司董秘沈焰雷以及国信证券保荐代表人郭晓光的精彩演讲，他们分别从上市地的选择、财务报表设计以及企业上市的流程、难点等解决方案方面提供了专业经验，贯穿起来，让在场听众经历了一场模拟的“上市之旅”。一位来自深圳高科技创业公司的财务总监林先生表示，自己“今天很有收获”。 (本文来源：长江 作者：郭颖哲)
豫公网安备 41010502003134号
