雷士照明吴长江：出局的草莽英雄
雷士风波不是投资人与创始人的“江湖恩怨”，而是上市公司规则与家族化管理方式的博弈。这是中国民企在资本扩张之路上不得不面对的问题。吴长江或许是民企历史上唯一一个被三次驱逐的创始人，但他却不会是最后一个。
吴长江最终还是出局了。
事不过三。这一次，没有救他两次的“杀手锏”经销商挺他，也没有实际控股权和董事会的多数席位。他开始不停地在微博上控诉王冬雷，在海内外发起诉讼。法律和舆论，似乎变成了他最后仅剩的筹码。
胜券在握的雷士照明董事长王冬雷说，“以我人生经历，我没有见过他这样的大恶之人”。出局的雷士照明创始人吴长江说，“这次情况和两年前不同，更凶险”。
白手起家创办企业却三次被驱。第一次，他失去了钱；第二次，失去了权；第三次，他连人都失去了。被经销商和股东彻底抛弃的吴长江，又一次站在了悬崖边上。他到底做错了什么？
路边摊的约定
雷士照明十余年纠缠不清的控制权之争，早在创业之初便已埋下伏笔。
1998年，南下6年已挖到第一桶金的吴长江，开始在惠州进入照明业。他喊来高中同学杜刚、胡永宏帮忙。从帮忙到三足鼎立的合伙人模式，转折只在一顿路边摊。那一夜在吴长江家楼下，三人喝着啤酒吃着炒河粉，酒酣处，吴长江举杯说，“我出45万，占45%股权，你们俩出55万，各占股27.5%”。
吴长江作为最初牵头人，从一开始就未能掌握过半股权。有分析称，当时吴长江的经济实力远优于杜、胡二人，多出6万占股51%也是轻而易举的事情。但吴长江却认为，控股权不重要，兄弟情义才能成就其存在感。义气，被很多人认为是吴长江三次痛失控制权的祸根。网上流传着1992年吴长江辞职南下时原单位老厂长对他说的话：“小吴，你太理想化又太重义气，这样的性格是你最大的优点，也是最大的缺点。以后你若成功是性格使然，若栽跟头也是因为你的性格。”
在这场悲情的舆论争夺战中，没人知道“义”字是不是也只是其中一个筹码。
三人合伙后，雷士照明风生水起，直至2002年的一次股权调整。雷士向吴长江支付了1000万元，三人股权均等为33.3%。对于股权调整的原因，吴的解释是公司分红时他拿得最多，让把兄弟情义放在第一位的他很不舒服，所以主动稀释自己的股权。
但江湖上也有另一版传言，说嗜赌的吴长江从雷士账面拿了太多赌资，不得以稀释股权。
后者似乎更接近事情的真相。杜、胡二人从未出面谈及此事，相比吴长江，他们更为低调。
而关于吴长江的嗜赌，坊间传闻不少。雷士内部人士透露，雷士高管团队中的“赌客”不在少数。有时适逢周五，吴长江会召集公司高管在香港或深圳开会，高管们从全国各地赶来。会议结束后，便坐上游轮直奔公海，赌上个昏天黑地。在雷士上市前，吴长江在澳门赌博输钱，追债者后来直接跟到工厂门口，堵住大门不让车辆出入。
吴长江的反驳却更加证实了此传言，“这是2012年的事情，我2012年后再没有去过澳门”。根据王冬雷曝出的录音，吴长江曾当面承认欠下4亿赌债，每月利息高达1000万元。
野火般无法遏制的赌瘾跟着财富和身家一同膨胀，最终如多米诺骨牌，吞噬了“吴长江的雷士”。事实上，吴长江也从未掩饰其“赌徒”心态。“胆大敢赌”就被认为是他只身南下闯荡深圳最终发家的重要特质。
2005年，三位创始人爆发了激烈的冲突。先是杜、胡要求吴拿8000万走人。一周后，吴长江又在经销商支持下逆转局面，翻盘成杜、胡各拿8000万退位。
玩不起的资本游戏
回过头看，吴长江的每一次救火，都为下一次的冲突埋下了伏笔。
将杜、胡二人清除后，吴长江最大的忧虑变成了找钱。按照三方约定，吴需要向杜、胡首付1亿元，并在2006年6月30日前付清另外6000万，否则对方将有权利拍卖雷士的品牌及公司资产。这时候，吴长江犯了一个致命的错误。郎咸平说：“吴长江最大的问题是不该玩他不熟悉的金融。”
吴长江如今也只能扼腕叹息，“我确实没有仔细挑选，因为每次都是急于引入资本，打一个比方，那时我就像在沙漠里几天几夜没喝水一样，污水也得喝”。精明的资金掮客在此时陆续登场，吴长江从此开始与资本的纠缠不清。
拥有华尔街背景的亚盛投资创始人兼总裁毛区健丽出现了，她作为吴长江的财务顾问，先后两次牵线搭桥低价入股，最终引入了软银赛富的阎焱。两次贱卖股权后，吴长江的股份已从100%稀释到了41.79%，阎焱占股35.71%。之后，吴长江又想起曾借200万美元解其燃眉之急的联想控股股东黄少康，于是又从自己的持股中拨出5800万股还给黄。自此，吴长江的股份与阎焱差距更小。
2008年，雷士收购世通投资，吴长江寻求私募融资引入高盛。阎焱不愿稀释股权，跟投1000万美元。而吴长江却手中无粮，股权再次被摊薄。最终，赛富以36.05%的股权坐镇雷士第一大股东。
2011年，在阎焱的牵线下，雷士引入法国施耐德电气作为雷士第三大股东。到了此时，面对财务投资人阎焱与产业投资型大鳄施耐德的联手，吴长江无论在股权上抑或是董事会席位上，都已岌岌可危。
在日后的管理中，阎焱和吴长江的矛盾开始加剧。
吴开始通过跟汇丰银行签订“看涨股权衍生品交易合约”和孖展的方式，在二级市场增持股份，不理会其中埋藏的巨大风险，重回第一大股东的位置。
这一次的冒险操作，又为后来匆忙间引王冬雷入室埋下了隐患。
之后吴阎冲突的桥段与第一次相似，合伙人矛盾激化，最终爆发了2012年的内讧。这一次，吴长江在经销商的力挺下，再度回归。
此时，吴长江已经恨阎焱入骨，失去理智。“能帮我搞掉阎焱，我就和谁合作！”
王冬雷出现了。几乎就在短暂接触后，双方就深感相逢恨晚。吴长江要求王冬雷务必赶走阎焱。刚开始的剧情很欢乐。吴长江如愿看到了阎焱被逼退场。
然而，仅仅在两年后，公司控制权的争斗就第三次上演。这一次，吴长江遇到了对手，退无可退。
如今，吴长江和王冬雷开始不断争论当初是谁救了谁。按照王冬雷的话说，其麾下的德豪润达出手救了雷士。2012年年末，吴长江当初在二级市场的操作开始显露危机。吴长江所有雷士股权的质押权即将到期，若不按期归还银行欠款，就面临被金融机构强行平仓的命运。而吴长江却说，当时雷士救了德豪润达。彼时，德豪已受到金融危机的重创，主要的海外业务几乎停摆。确立合作后，连王冬雷自己都对母亲说，“公司现在好起来了，不至于破产了”。
到了今日，纠结谁救了谁只能用于道德评断。唯一可以确定的是，当时两个公司都处于危机边缘。
不可调和的矛盾在于，两个强势实业家合作后，谁都希望能用更多资源拯救嫡系。而股权占据优势的王冬雷显然更有权力。有评论便称，“与其说是合作，不如说是从生产到品牌到销售，德豪对雷士的渐进式把控”。
吴长江和王冬雷的蜜月期实在太短，仅仅两年便迎来又一轮宫斗。武力夺公章、相互控诉、召开记者会，各式桥段纷纷上演。
8月29日，在雷士股东大会上，吴长江被彻底罢免。
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